小盘基金逆势增长，绩优产品限购背后有何玄机？

多只小盘基金限购

今年以来，A股整体疲软，在大盘指数持续磨底之时，小盘指数却逆势走强。不少小盘风格的基金业绩、规模双双逆势增长。然而，为了维持业绩的稳定，部分绩优的小盘基金开启限购，并屡次下调限购金额。华夏新锦绣和中信保诚多策略都在11月23日发布限购公告。限购原因是为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人的利益。小盘基金的规模不能太大，合理的管理规模在20亿元以下，10亿以下是“舒适区”。

资金“追涨”小盘基金

小盘股今年的表现优异，代表小盘股的中证2000年内上升8.33%，万得微盘指数增幅更是达到47.57%。而小盘风格的基金也在今年表现优异。华夏新锦绣净值年内增长23.15%，中信保诚多策略增长20.31%。三季度末，华夏新锦绣同期规模为2.01亿元，较年初增长68.91%。中信保诚多策略的规模为7.96亿元，较年初增长794.38%。限购也因此成为小盘基金的常态。

业内人士看好中小盘策略

博时基金刘玉强认为，短期内，大小盘行情不会反转。从市场增强基金的表现来看，小盘增强的alpha通常更高一些，所以他还是比较看好有稳定alpha的中小盘策略。光大证券(601788)持相似观点，当前大盘并不存在风格切换的基础。今年以来，受AI革命驱动，小盘成长股比较活跃，大盘股表现一般。随着美债利率震荡回落，中美利差也有所回落，此前备受高利率压制的新能源、医药等大盘成长股具备一定的修复动能，但目前尚不能确定是趋势性拐点，更可能的情形是风格趋于均衡。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。

小盘基金限购，不能太大，否则就“太阳从西边出来了”！但资金还是“追涨”小盘，谁让它们今年表现这么优异呢？业内人士看好中小盘策略，毕竟，市场波动比赶集还热闹，只有稳定alpha的策略才是投资的王道。